1月社会融资规模创历史新高 新增贷款近4年新高

　　央行15日公布，1月社会融资规模为2.58万亿元，分别比上月和去年同期多1.33万亿元和399亿元；其中，人民币贷款增加1.32万亿元，同比增2469亿元。

　　同时央行公布数据显示，1月末广义货币(M2)余额112.35万亿元,同比增13.2%，分别比去年末和去年同期低0.2个和2.7个百分点； 狭义货币(M1)余额31.49万亿元,同比增长1.2%，分别比去年末和去年同期低8.2个和14.1个百分点； 流通中货币(M0)余额7.65万亿元,同比增22.5%。当月净投放现金1.79万亿元。

　　1月社会融资2.58万亿元，远超去年12月的1.23万亿元，创单月规模历史新高。1月新增人民币贷款1.32万亿元，创近四年来最高水平，同样明显高于去年12月的4825亿元。在社会融资激增的形势下，央行料将维持流动性紧张局面。兴业银行[-0.51% 资金 研报]首席经济学家鲁政委表示，未来流动性紧平衡将是常态。

　　瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光认为，预计未来只要增长尚在目标区间，央行便不会放松货币政策，以期降低金融系统的杠杆。招商银行[0.38% 资金 研报]分析师刘东亮表示，经济下行还没有差到需要央行出手，而且央行已经拥有了平抑市场利率的操作工具，在全球央行货币政策由松转紧的大趋势下，至少在2-3个季度内，不必对央行放松政策存有太多期待。

　　不过海通证券分析师姜超表示，近几个月通胀维持低位，而经济开局不利，债务风险加大，政策应难再收紧，而贸易顺差攀升，外汇依然流入制约政策放松。

　　沈建光也警告称，当前不断推高的利率水平已经对实体经济造成了负面影响，展望未来，伴随着利率市场化的推进，央行预计利率中枢或有进一步抬升空间。考虑到产能过剩企业、地方融资平台以及房地产企业对资金价格并不敏感，受资金价格上涨的影响较小，预计受到负面冲击最大的将是中小企业。