厉兵秣马的城商行A股IPO终于叩关。近日，证监会核发新一批IPO批文，在城商行中，江苏银行获准首发，这也是继2007年北京银行、宁波银行、南京银行之后，又一家叩响A股大门的城商行。
募资规模遭“腰斩”
打了八年“持久战”的江苏银行这次获得了监管层的放行。证监会公告称，这一批被核准首发申请的企业及其承销商，将分别与相关交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。
不过，值得一提的是，相比此前江苏银行招股说明书披露的发行股数，证监会批复核准的发行股数减少了超一半。
江苏银行此前招股说明书显示，拟发行股数不超过25.98亿股，而此次证监会批复核准江苏银行公开发行新股股数不超过11.54亿股，把江苏银行的计划砍掉了一半有余。
有研究员测算，根据江苏银行2015年年报披露的股价，归属于母公司股东的每股净资产为6.27元/股，而银行PB（市净率）一般为1-1.3，也就是说，股价大约在6.27-8.151元之间，乘以此次证监会批复核准的股数，江苏银行募集资金大约在72.4亿-94.1亿元之间。其他城商行的融资规模也不小，如哈尔滨银行拟在上交所发行不超过36.66亿股，根据上述测算方法，预计该行募集资金在100亿元左右。
城商行曲折上市路
北京大学经济学院金融系副主任吕随启在接受北京商报记者采访时表示，证监会砍掉江苏银行的发行股数，可能是考察过企业是否需要募集这么多资金，有很多想要IPO的企业都想数量最大化，但证监会要权衡市场融资规模。
另有分析人士认为，目前A股市场并没有从去年的股市大震荡中彻底恢复，虽然去年底再度重启IPO，但城商行融资规模比较大，一旦这些公司发行新股，就可能会吸引很多资金来打新，这将影响现在A股市场的稳定，给市场造成压力。
然而，比起江苏银行发行股数被“腰斩”，目前仍被拒在上交所门外的其他城商行，处境更不乐观。
北京银行自2007年9月登陆上交所后，八年间，国内IPO多次重启，但均与城商行无缘。期间，徽商银行、盛京银行、锦州银行等多家城商行曲线绕道H股IPO，但多数并没能达到理想的资金募集规模，因此再次回到A股排队。
2015年12月30日，证监会官网发布公告显示，上海银行和杭州银行的首发申请双双获得通过。加上此前过会的江苏银行和贵阳银行，当时已有4家城商行顺利过会。
大规模开闸难成行
去年底证监会这则公告发布后，业内曾猜测，城商行可能将结束长达八年的上市空窗期。此次江苏银行正式获准IPO，无疑给了城商行更多的曙光，这是否意味着城商行有望再次迎来一轮上市潮？
吕随启认为，这还不能代表证监会要对城商行大面积开闸。他进一步表示，证监会不会从此加速放行，以及此前八年都没有放行，一方面是A股的金融板块比重已经较大，而更主要的原因是多数城商行发展还不算成熟，规模较小，业务偏单一，且受地域限制，客户群也较为集中。
很多城商行都面临着很难打开市场的局面。北京商报记者在渤海银行和厦门国际银行位于北京的网点看到，客户量很小，大堂冷清，据网点员工介绍，长期以来都是如此。另据业内人士透露，多数城商行都是靠几个大客户撑着，结构还不算完善。
这也导致城商行在风控能力等方面落后于国有大行和股份制银行。银监会主席尚福林在去年全国城商行年会上讲话指出，在相当长一段时间内，防控信用风险仍然是城商行的首要任务。
一位城商行人士进一步表示，城商行不良率偏高，难以达到证监会的要求，是必须要解决的问题。据统计，2015年，27家千亿元规模城商行中，不良贷款率下降的仅有3家。
“在银行业整体繁荣的表面之下，银行业内部分化也在加剧。城商行鱼龙混杂，达不到上市标准的居多，一旦监管层开了闸，其他城商行寻求上市的节奏可能就会加快，所以证监会要加以权衡。”吕随启说道。
