周一，市场资金面平稳宽松，利率债转入震荡，中高等级信用债表现抢眼，收益率出现大幅下行。
昨日国债收益率有所上行，政策性金融债收益率则整体小幅回落。现券方面，5年国债15国债19成交平均价2.862%，上行1.7BP。政策债中，5年国开债150208成交平均价3.0225%，下行0.8BP；10年国开150210平均成交价3.418%，下行0.6BP。
信用债方面，成交集中在中长期高等级品种上，收益率下行幅度较大。如剩余5.72年的15三峡MTN002成交在3.60%，较估值下行10BP；剩余6.75年15中电投MTN004成交在3.76%，较估值下行10BP。
昨日中长期中高等级信用债收益率下行只是价值回归，并不出乎意料。中高等级信用债绝对收益率较高，违约风险较低，在利率债收益率先期持续走低情况下，中高等级信用债有补涨需求。预计信用债收益率仍有下行空间，尤其是AAA以上（含）高等级信用债其违约风险非常低，信用利差有进一步缩窄的可能。
