国瓷材料：电子化学品平台型公司，超细粉体制备技术是核心竞争力 超细粉体制备技术是公司核心竞争力。以该技术为平台，公司持续研发推出了多个超细粉体产品。成立至今，公司持续推出高纯纳米钛酸钡、 纳米氧化锆、高纯纳米氧化铝、其他新品等。发展战略清晰。公司的发展 战略是立足超细粉体的核心技术优势，不断开发新产品，打破成长天花板。
陶瓷喷墨打印：快速普及，前景广阔
陶瓷喷墨打印技术是第三次陶瓷装饰技术革命。两种方式进行测算，国 内陶瓷墨水潜在市场容量为5~6万吨。陶瓷粉体材料是陶瓷墨水的核心物质。 借助已有的技术优势、渠道优势，国瓷康立泰将成为国内陶瓷墨水龙头。
纳米复合氧化锆：量产在即，填补国内高端市场空白
纳米复合氧化产品附加值高，市场规模过百亿，下游主要应用在齿科 材料、人工关节、氧传感器等领域。目前国内高分散性的纳米级复合氧化 锆则依赖进口。国瓷材料依靠其核心的超细粉体制备技术，率先突破日欧 垄断的纳米氧化锆市场，填补国内高端氧化锆市场的空白，进口替代可期。
超细纳米氧化铝：性能优越，市场空间巨大
纳米氧化铝性能优越，未来其可能受益于LED照明、高端手机防护屏、 锂电池簿膜、汽车催化剂等应用领域的高速发展。国瓷材料增资淄博鑫美宇， 背景在于高纯氧化铝需求强劲。凭借过硬的产品品质、贴近服务等优势，国 瓷鑫美宇将有机会成为国内市场的主要供应商，实现纳米氧化铝的进口替代。
MLCC配方粉：市占率稳步提升，成为现金牛业务，未来仍大有所为
盈利预测及风险提示
基于公司产能的扩大、产品竞争力的不断提升以及新产品的持续投放， 我们预计公司2015?2017年EPS分别为0.47、0.71、0.96元。公司发展思路清 晰，业绩持续高速增长，维持“买入”评级。
风险提示：1、日元继续大幅贬值：2、原材料价格大幅波动。
