经历前日放量大涨后，周四沪指重回震荡，盘面趋于温和，但大小盘热点跳跃频繁。截至收盘，沪指报3343.34点，涨0.59%，深成指报 11471.21点，涨0.87%；中小板、创业板涨1.09%、1.25%。两市全天成交7142亿元，环比回落12%。
市场结构性活跃
沪指昨日小幅高开，地产、资源、军工轮动性保持较好，但因金融板块整体回调拖累，指数未能实现高走，小幅拉锯脉冲行情占据全天大部分时间。同时，电子、通信、农业、商贸等成长、防御板块稳定性尚可，小票走强让市场依然呈结构性活跃。全天共1880股上涨，占比超过七成。
据申万一级行业分类，国防军工大涨5.90%居首，有色金属、农林牧渔、商业贸易涨逾2%，银行、家用电器、建筑装饰下跌。以概念分类，除长江经济带以外全部飘红。其中，军工子板块表现强劲，航母、通用航空、智能穿戴、高端装备、卫星导航、无人机占据前六，自贸区、触网、环保、国企改革位居中游。
“游击战”小票受捧
与大小盘股快速跳跃一样，资金的进出变化也十分频繁。昨日A股市场累计净流出62.53亿元，其中沪深300、中小板、创业板分别流出59.97亿元、4.82亿元、4.47亿元。而就在周三，市场净流入资金还在110亿元之上。
结合本周前4日来看，A股市场累计净流出资金高达438亿元，其中沪深300净流出361.26亿元，中小板、创业板则净流入11.18亿元、3.40亿元。而从整个1月份看，A股市场净流出资金超过1700亿元，其中沪深300净流出1142亿元，中小板净流出25.52亿元，创业板则净流入3.55亿元。由此不难发现，在频繁跳跃的市场中，小票似乎更受追捧。
“慢牛”一致看好
业内人士指出，股市本轮反弹广受关注，官媒曾多次发文，引导投资者透彻了解股市“新常态”，并提示可能的风险；而指数行至高位后，新华社月初曾连发四文，本周二再发《规范融资融券，让牛市更加健康地向前走》；加之证监会对两融业务加大规范力度，可见管理层希望股市长期健康发展。
民生证券策略研究员李少君认为，市场将在一季度由“疯牛”转为“慢牛”。尽管加强两融监管会减少增量资金，但其它利多因素，如一季度为信贷发放高峰期、积极财政政策有望出台、降准预期仍存等，都会支撑市场情绪。随着“疯牛”结束，由货币宽松推高资产泡沫的顾虑也会缓解。
海通证券(行情,问诊)策略研究员王汉东也表示，管理层加强监管是为了调节市场的上涨节奏，为市场稳定健康发展提供保障，相信中线牛市基调不会改变。投资者当前面临的不是方向问题，而是操作问题，可借市场调整的机会进行调仓。
配置趋向均衡化
申银万国观点表示，总体看，在政策偏暖的大环境下，市场仍存在一定的可操作性和炒作动能，后续可以继续关注前期累计涨幅不大的改革相关领域在扶持政策下的轮番表现，以及均衡的市场风格下，具有改革题材的新兴成长品种和业绩稳定增长的中小盘股。
王汉东认为，市场企稳后可重点关注业绩良好、估值较为合理的白马股。逢低继续关注保险、早周期的家电汽车建材，以及2014年涨幅落后的板块，包括食品饮料医药等。
李少君表示，市场转“慢牛”后，低估值蓝筹股仍将主导行情，从金融改革、油价下跌、国企改革、京津冀四大线索寻找蓝筹机会，重点关注机械、交运、白酒、医药等二线蓝筹板块，受益金融改革利好的券商、保险，以及受宽货币利好的银行、地产仍具投资价值。
