业内人士分析，顺应监管，今年将会有一批新的信托子公司建立。据某研究人士透露，银监会已经在计划出台信托子公司设立和管理办法。
刚刚开始的2015年正处于信托业转型前后的过渡期，左手是越做越困难的传统业务，右手是不成熟的创新方向，信托公司兼顾着两边，放缓了自己的脚步。
2014年中国信托业年会上，银监会主席助理杨家才继“八项机制”后，再向信托信托提出“八项责任”，强调公司的内控和尽责，并计划配套出台多项制度，将信息透明化，解刚性兑付之题，缓解信托风险兑付压力。
同时也给信托公司指出四个转型方向，方向为公司所认可，但从尝试到成熟路途尚远。信托人士看来，在过渡阶段，证券市场和房地产市场将继续撑起半边天。
用“买者尽责”破“刚兑魔咒”
多家信托公司人士普遍认为，让信托公司迈出这一步很难。从公司角度，打算先观望保障基金的运行情况，现在只有框架，细则尚未明确，据悉，正式运行时间表或将推到今年3季度。
信托刚性兑付之题已求解多年，至今未曾破题。2014年以出台《信托业保障基金管理办法》（下称《办法》）收官，这道题是否得解又一次被搬上讨论桌。
接着《办法》而来的信托业年会上，中国银监会主席助理杨家才向信托公司提出八项责任，开篇即强调“买者尽责，卖者自负”。“刚性兑付被炒作，根源在于不明确责任归属。”
“把八项责任放在一起看，或可统称为‘尽职责任’，多少都在为解刚性兑付之题服务。”一家中型信托公司研究人士对理财周报记者分析，“解此题可以说是监管目前的工作重点，通过卖者尽责来实现买者自负。”
“刚兑打破的逻辑在于，让投资者认可信托公司已经尽职，信托产品发生的价值损失，才能由投资者自行负担。但实际上问题项目都存在一些瑕疵，与投资者对簿公堂信托公司是理亏的一方，这样对公司声誉波及太大，无人敢尝。”上述人士表示。
长此以往刚性兑付已如悬在信托头顶的“达摩克利斯之剑”，成为债权融资类信托的隐性承诺，风险被集中于公司身上。
监管倾向的解题手段是参照证券市场模式，对投资者信息透明化。信托保障基金的设立，就一定程度参考了证券投资者保护基金。
杨家才表示，保障基金是一个处置的工具，过去信托公司担心揭示一个风险引发更大风险，自觉不自觉地帮助隐匿风险，后延风险，躲避风险。今后发现风险就可以揭示出来，自身处置不了，可由基金公司帮助处置。
但多家信托公司人士普遍认为，让信托公司迈出这一步很难。从公司角度，打算先观望保障基金的运行情况，现在只有框架，细则尚未明确，据悉，正式运行时间表或将推到今年3季度。
继信托保障基金后，根据八项责任中所提，待建制度还包括尽责指引、经纪责任指引、信托财产登记制度等。
上述研究人士认为：“配套制度出台并得到执行后，刚兑才可能实现破题，预计这一过程将持续2-3年。”
相比债权融资类信托，投资者对权益类产品有更强的风险识别和承担能力，权益类产品迎合信托公司规避风险的需求，自去年下半年开始逐步成为业务重点之一。
四个转型方向，能赚钱的少
“家族信托周期很长，相比传统资金信托情况复杂的多，信托公司实践经验不足，过程中遇到很多问题。业内普遍遇到诉讼风险，委托人和受益人之间意见分歧较多，信托处理此类问题经验不足，诉讼风险可能同时来自两者。”
在过渡期，信托未确认转型往哪走，探索之路漫漫。
据了解，银监会非银部主任李伏安在信托业年会上向信托公司提出四个可行方向，有家族信托业务；合规的投资业务，包括股权投资和PE并购投资；信贷资产证券化业务；公益信托业务。
家族信托方面，李伏安认为，这部分市场体量庞大，可以做更多探索和尝试。
2014年是家族信托业务发展最快的一年，继平安信托、外贸信托、北京信托之后，多家信托公司也相继成立家族信托业务团队，陆续做了首单业务。并有如上海信托等实力较强的公司成立家族信托办公室。
但看似欣欣向荣的家族信托业务在起步期更多面对的是挫折。一位较早涉足家族信托业务的信托经理对理财周报记者表示：“家族信托周期很长，相比传统资金信托情况复杂的多，信托公司实践经验不足，过程中遇到很多问题。业内普遍遇到诉讼风险，委托人和受益人之间意见分歧较多，信托处理此类问题经验不足，诉讼风险可能同时来自两者。”
在其看来，去年家族信托业务刚起步，以造势和宣传为主，今年将沉淀下来，倾向包括团队建设和风险管理在内的内部制度建设。
由于没有信托财产登记制度，导致非货币类的财产，如股权、股票、不动产、动产等无法按照《信托法》的规范，由委托人委托给受托人，因此，目前家族信托业务可接受的信托财产主要只有货币资金。
“八项责任”中提到将引入信托财产登记制度，通过登记制度，来解决财产转移不足的问题。
若制度落地，家族信托的限制将得到解除。西部地区某信托公司副总表示：“建立信托财产登记制度后，可以扩展家族信托的业务范围，丰富信托财产的品类，使大量非货币的财产通过信托方式在家族内部传承下去，同时利于减少资本外逃。”
其还认为，除家族信托外，信托公司在不动产信托、股权信托上也有可能得到规范发展机会。
信贷资产证券化方面，李伏安强调提升公司话语权和服务质量，避免只做银行等机构的通道。
数据统计显示，截至2014年12月31日，2014年信托公司发行了资产证券化产品约2827.76亿元，有19家信托公司参与，11家信托公司发行规模超过100亿元。2014年新参与者华润信托、金谷信托以及北京信托，发行规模均超过200亿元。
对投资业务，李伏安还表示将建立投资制度来加以规范。
业内人士分析，顺应监管，今年将会有一批新的信托子公司建立。据前述研究人士透露，银监会已经在计划出台信托子公司设立和管理办法。
杨家才给出的子公司设立方向包括家族信托、并购信托、海外信托、专业销售等。并特别提到银信通道业务，“除了为银行信贷做通道，为银行做资产证券化、做不良资产处置、做企业兼并重组，都是可以信托的业务范围。”
