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风险偏好提升 交易所高收益债强势上涨

来源:中国证券报 时间:2014-06-10

   6月9日,在资金面延续平稳宽松的背景下,交易所信用债市场维持暖意,企业债成交利率稳中有降,公司债尤其是高收益品种利率下行幅度较大。市场人士认为,资金风险偏好提升有助于中低评级产业债利差进一步压缩,当前可适度加大信用债投资力度。

 
  企业债市场上,城投债表现平稳,产业债充当上涨主力。具体看,活跃城投类品种中,10楚雄债收盘到期收益率上涨1.59bp,08长兴债下行3.09bp。产业类品种中,10凯迪债收益率大降9.91bp,11蒙奈伦下行7.56bp。
 
  公司债市场表现抢眼,个券成交利率多数走低,特别是部分高收益品种利率下行幅度较大。如存在业绩改善预期的12墨龙01(AA)收益率跌69.83bP,2013年扭亏的11安钢01/02收益率分别下降15.96bP、13.06bp,此外,12东锆债下行37.72bp,12三维债下行35.05bp,
 
  5月中下旬以来,交易所信用债出现一轮可观的上涨,并体现出风险偏好提升的特征,表现为评级间利差收窄以及降低等负面事件冲击影响甚微。有机构报告认为,原因可能在于:流动性持续宽裕及货币政策定向放松,使得违约风险担忧情绪下降,且活跃信用债套息交易,而交易所信用债特别是中低评级产业类品种前期涨幅不大,近期出现加速补涨的特征。包括国泰君安证券在内的一些机构认为,中低评级利差仍有压缩空间,市场良性格局仍可维持,风险偏好程度较高的投资者可适当加大参与力度。
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