政信合作再收紧 信托定调防守年

　　经过2013年多次整顿后，基建信托的发行已经显露出增长的疲态。进入2014年，这一趋势将更为明显。

　　记者获悉，上海地区的信托公司近日收到监管通知，要求其控制向平台提供融资的额度。

　　记者获得的一份内部文件显示，上海银监局今年将加强对政府融资平台风险的全口径监测和防范，包括信贷和非信贷、名单内和名单外；银行、信托等机构2014年向平台提供的融资不得超过2013年末的融资总量。这意味着，今年上海地区信托公司的政信合作将再度被收紧。

　　实际上，早在今年年初，银监会在部署2014年银行业监管工作时便提出，缓释平台贷款风险，坚持“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”，审慎稳妥地缓释平台贷款风险。

　　“上海监管部门此次更加强调并细化了年初银监会制定的监管思路，这方面上海银监局向来走得比较前，出台类似政策也是符合市场预期的。”某银行系信托公司内部人士表示。

　　不过，国时资产总经理张群革认为，监管部门可以提示相关业务的风险，但不宜对某项业务采取一刀切的做法，相信信托公司对于风险也有自己的判断。

　　对于基建业务规模较小的信托公司而言，这项政策无疑是个重大利空，但部分信托公司却认为“影响不大”。

　　值得一提的是，在监管部门陆续出台“463号文”、“8号文”等管控措施后，地方政府通过信托融资的难度系数确有提高。

　　据信托业协会数据，2013年基础产业信托新增金额1.43万亿元，同比增23.91%，增速较2012年的104.27%下降近八成，且明显低于地产、股票、金融机构等其他投向领域。

　　“采取行政手段来干预基建类信托的发展，说明政府比较担心基建项目的风险爆发，所以开始逐步引导风险缓释。”用益信托首席分析师表示。

　　据海通证券信用风险系列专题报告，2014年基建信托到期量约为1.4万亿元，其中大部分为单一资金信托。而由于单一信托主要交易对手为银行或机构投资者，信托公司并不需要进行刚性兑付，因此令市场更为担忧的是涉及刚性兑付的集合信托。

　　如果今年到期的部分项目不能借新还旧的话，很有可能将发生兑付事件—这正是很多业内人士的顾虑所在。在守住业务规模的同时，信托公司还要做好存量项目的风险防范工作。

　　在多位业内人士看来，所谓“防守”，主要是指保证存量项目不出事，谨慎新增项目，探索新兴业务类型，这是信托公司在当前形势下采取的较为保守的策略。

　　某大型信托公司高管告诉记者，公司今年定调为防守年，不会开展太多新业务。根据政策导向调整方向，底线是不发生信用风险和流动性风险。在新的业务类型方面，公司尚在学习和调研阶段，不会轻易跟进。