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在经济下行大背景下，银行对企业融资的风险把控态度如何，可以从已经成为社会融资规模中重要衡量指标之一的“未贴现的银行承兑汇票”观察一二。
央行公布的8月份社会融资规模中，未贴现的银行承兑汇票减少844亿元，同比少增2496亿元，从而结束了其连续5个月的正增长。“经济下行背景下，这估计与企业坏账上升有关，企业之间的信任度降低，譬如钢贸企业出现抵押风险；而基于监管层对信誉度的调查，银行对承兑汇票的接受较为审慎，风险意识变得更强。”9月18日，瑞穗证券亚洲公司首席经济学沈建光说。
票据融资变化的背后
近几个月的单月新增票据融资数据显示：5月、6月、7月、8月的票据融资增加额分别是：2320亿元、7642亿元、1526亿元、1314亿元。这其中，半年考核时点的6月末增额最大；而2011全年票据融资增量仅为112亿元。
对银行而言，票据风险小，成本低，灵活性很大，银行通过票据贴现来占满信贷额度。央行给各家银行逐月下达信贷额度，经济下行，在企业信贷需求不足情况下，为完成指标，银行便不断做大票据规模。相反，若信贷规模偏紧且需求旺盛时，银行压缩票据业务。因此，票据融资可以“折射”出市场信贷需求的状况。“步入9月中下旬，银行资金需求较大，助推目前票据利率上行，大家为冲9月底的信贷规模，就会有一些变通的动作。”9月18日，一位股份制银行资产负债管理部负责人说。
9月票据融资额尚未公布，但有迹象显示不会低于8月，上述股份制银行人士说。
事实上，8月新增票据融资1314亿元较前几个月相对较少，与时同时，8月未贴现的银行承兑汇票亦减少844亿元。“8月信贷数据显示，居民的中长期贷款增加很多，主要是房贷，或许与8月份的住房销售大幅增长有关。”沈建光说。
一位接近央行人士认为，票据融资额的变化与风险无必然关系，其与利率预期有关；8月份的数据透露出“当前经济形势不明朗，企业投资意愿不强”的信号。理论上，票据贴现后并表，纳入银行信贷规模；未贴现的银行承兑汇票则在表外，算作中间业务，进入市场流通。
“是否贴现或转贴现，和信贷规模紧张与否有关。贴现作为一种融资手段；如果把票据作为支付手段的话，则在市场流转。”上述股份银行人士说。
来自工行的数据显示，今年前8个月，工行票据营业部为67家中小企业直接办理票据贴现业务625笔，金额21.28亿元；累计买入1.8万家中小企业转贴现票据2155亿元，以缓解中小企业资金紧张的局面。
然而，在中小企业通过票据贴现融资的同时，票据市场上的“掮客与空转”现象亦时有发生。
空转
可以佐证的是，票据“空转”在8月份便成为温州金融银行监管机构重点监控对象。为杜绝票据空转，当地金融监管机构严控银行与客户用贷款资金结算的习惯。
票据业务“空转”指的是一些企业利用虚假合同和发票办理票据贴现，从而使贴现资金未注入到实体经济，成为缺乏真实贸易背景的循环空转。如存入保证金、开出银行承兑汇票、银票贴现，再将贴现资金作为保证金、再开出银行承兑汇票、再将银票贴现等，如此空转，导致票据承兑、贴现业务脱离实体经济，超常增长，并使得货币信贷成几何级数虚增。
对此，中国工商银行(601398,股吧)票据营业部（简称工行票据营业部）的做法是重点针对票据“空转”的情况，加大风险审验力度，用特殊的票据校验仪器对每一张汇票进行审验，辨析真伪，把虚假贸易背景的票据隔绝在外。
工行票据营业部人士对本报表示，“设想之中的全国票据托管与电子化交易平台如果建成，可有效规避"掮客与空转"等现象。”
据工银票据营业部总经理郭伟透露，该行正在酝酿建立票据托管中心，此项目已获国家发改委的认可，拟纳入上海国际金融中心的框架中。
据上述工行票据部人士介绍，与上海金融办、银监局合作，准备建“票据托管中心与电子化交易平台”，提供对实物票据进行审验、托管、验收等综合服务，从而规范票据市场。目前正在进行法律问题的论证，希望从司法角度找到业务可行性的方法。
作为经央行批准成立的全国第一家票据业务专营机构，工行票据营业部连续12年假票收进率、不良资产率、资金损失率和经济发案率为零。截至目前，该部累计票据交易量超过184万笔、金额7.54万亿元，实现账面利润超百亿元。今年前8个月，该部累计票据交易量6404亿元，同比增加3123亿元，增幅95%。
此外，囿于票据市场经营环境的变化，工银票据营业部正在推进经营转型。郭伟表示，在“持票生息”、“代理收益”和“交易获利”三大利润来源中，虽然票据交易业务占比不大，但交易获利的利润贡献占比高达51%，代理收益是4%~5%。
“就此，围绕利润中心建设，该部大力推进票据融资业务盈利模式由"持票生息"为主向"持票生息"、"交易获利"和"代理收益"协调发展转变。”郭伟说。
“将在有效防控风险的基础上，重点通过票据托管中心建设，推进票据电子化交易平台建设，票据部加快从"资产持有"逐渐向"资产管理"的转变。”郭伟说。