众禄基金研究中心核心观点：
证券市场：上周市场缩量暴跌。市场于周一再度向4000点发起冲击，最终以小幅上涨报收。不过周二上破4000点后市场套牢盘和恐慌盘持续流出，市场遭遇重挫，单日暴跌6.15%。虽然周三股指探底回升后出现反弹，但空头于上周最后两个交易日再度掌握主动权，连续两天大跌后，市场回到救市原点，技术上再度出现严重破位。全周上证指数波动区间为4006-3490点。
众禄基金研究中心认为：A股市场当前处于内外交困的大环境之中，多空博弈加剧在所难免，由此带来的将是低位震荡反复的运行格局，且这种运行格局在短期内难以被打破，市场投资机会将呈现出明显的结构性特征，确定性买点的出现或将往后推迟。虽然央行[微博]分别于上周二、上周四通过公开市场逆回购投放资金共计2400亿元，于当周实现资金净投放1500亿元，并对14家金融机构开展了中期借贷便利（MLF）操作共1100亿元，但仍无法有效对冲资本外流对资本市场的冲击，在大的货币政策方向不变的前提下，超预期降准或已箭在弦上，有助于缓解短期流动性趋紧问题对市场的冲击。不过经济基本面依然疲软，中国8月财新制造业PMI初值创09年3月来最低，场内资金继续呈现净流出状态，外围市场持续性调整以及美联储加息窗口临近，叠加投资者信心严重不足导致市场恐慌性杀跌后形成技术性破位，令A股市场处于内外交困的困境当中。基于此，众禄基金研究中心认为A股市场短期内或将维持低位反复弱势震荡格局，市场探明底部时间点或延后，确定性的买点出现时点仍不明朗，建议中长期投资者继续保持较高偏股型基金仓位，中短期投资者可继续等待买点出现后再进场参与。
基金市场：2015年8月14日至2015年8月20日，开放式偏股型基金平均下跌4.44%，同期上证指数下跌7.34%。开放式偏股型基金收益率分布在7.21%到-11.04%之间，银华聚利灵活配置混合（001280）涨幅最大，东海美丽中国灵活配置混合（000822）跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均下跌6.60%，指数型基金平均下跌5.68%，混合型基金平均下跌4.30%，债券型基金平均下跌0.51%。
众禄基金投资策略：
（1）偏股型基金：A股市场短期内或将维持低位反复弱势震荡格局，市场探明底部时间点或延后，确定性的买点出现时点仍不明朗，建议中长期投资者继续保持较高偏股型基金仓位，中短期投资者可继续等待买点出现后再进场参与。如富国低碳环保（100056）、易方达改革红利（001076）、宝盈科技30（000698）等。
（2）债券型基金：目前经济下行压力依然较大，宏观经济面临持续的低通胀环境，货币政策有望继续保持宽松。债券市场温和反弹趋势短期不会发生逆转。债券基金仍然具有比较高的配置价值。如工银瑞信[微博]添颐B（485014）、华商收益增强（630003）、广发纯债（270048）等。
（3）QDII基金：美国经济向好将会继续给予美股支撑，不过加息预期逐步升温以及加息窗口临近或将对市场信心构成负面影响，但加息预期在短期内暂不会对美股构成冲击。虽然近期美股市场走势相对较弱，但仍难以断定美股牛市就此结束，考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构，美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。如鹏华环球发现（206006）、广发全球医疗保健（000369）。
（4）货币基金、理财债券基金：目前中国经济下行压力依然较大，预计管理层或继续维持宽松货币政策，以引导市场无风险利率下行，货币市场基金收益下行压力依然存在，但受制于资金成本刚性和转型大格局，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。关注工银货币（482002）、南方现金增利（202301）、广发货币A（270004）等。
